Sonoco 수익: 미온적인 글로벌 포장 수요로 인해 물량은 여전히 ​​압박을 받고 있습니다.

해자 등급이 없는 Sonoco SON은 예상보다 높은 재고 감소와 최종 시장 수요 약화로 인해 실망스러운 2분기 실적을 보고했습니다. 세 부문 모두 판매량이 감소함에 따라 순매출은 전년 대비 거의 11% 감소했습니다. 일부 소비재 포장에 대한 높은 수요에도 불구하고 Sonoco는 재고 관리 및 인플레이션 압력으로 인해 제품 수요가 압박을 받고 있는 어려운 운영 환경을 계속해서 헤쳐 나가고 있습니다. 따라서 우리는 55달러의 공정가치 추정치를 유지합니다.

Sonoco의 소비자 포장 부문은 고객의 지속적인 소매 재고 정리 및 재고 관리로 인해 분기 동안 어려움을 겪었습니다. 수익은 약 7% 감소했지만 해당 부문의 영업 마진은 주로 거래량 감소로 인해 1년 전보다 거의 400bp 하락한 10.3%를 기록했습니다. 고객은 축적된 재고를 처리하기 위해 계속 작업했지만 경영진은 유연한 포장과 종이 기반 용기 모두 해당 분기에 충분한 수요를 경험했다고 지적했습니다. Sonoco가 금속 가격 중복을 해결하면서 이 부문의 마진이 다소 회복될 것으로 예상하지만, 연말까지 판매량은 여전히 ​​압박을 받을 것으로 보입니다.

산업용 종이 포장 부문은 이번 분기에 가장 큰 타격을 입었습니다. 재고 정리 추세와 종이 제품에 대한 글로벌 수요 약화로 인해 전년 대비 매출이 거의 20% 감소했기 때문입니다. 즉, 이 부문은 15%의 영업 마진을 보고했는데, 이는 비용 관리 이니셔티브로 인해 1년 전보다 거의 200 베이시스 포인트 증가한 것입니다. 단기적으로 글로벌 제지 수요가 둔화될 것으로 예상되지만 비용 개선으로 마진이 완화될 것입니다. Sonoco는 물량에 압박을 가하는 어려운 운영 환경으로 인해 연간 지침을 낮췄습니다. 경영진은 이제 연간 조정 EPS를 이전 $5.85(중간점)에서 $5.25(중간점)로 예상합니다. 마진의 탄력성을 고려하면 경영진의 새로운 지침이 달성 가능하다고 생각하지만, 단기적인 수요 역풍이 연말까지 물량 증가에 부담이 될 가능성이 높습니다.

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